![Comisión de Servicios Financieros [Foto=Yonhapnews]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/08/30/20260830141104775833.jpg)
En medio de una contracción abrupta de las transacciones posteriores a la regulación de productos apalancados de un solo valor, el gobierno se prepara para expandir sus poderes de emergencia, permitiendo ajustar directamente el contenido de productos de inversión financiera en situaciones de crisis de mercado. El objetivo va más allá de regular retroactivamente el sobrecalentamiento de productos específicos; busca establecer una base legal para responder rápidamente a futuras perturbaciones del mercado cuya forma es difícil de predecir.
Según informó la autoridad financiera el 30 de agosto, la Comisión de Servicios Financieros examina una reforma de la Ley de Mercados de Capitales que permitiría modificar la estructura y condiciones de productos de inversión financiera, incluidos los apalancados de un solo valor, cuando sea necesario estabilizar el mercado y proteger a los inversores. Aunque la legislación vigente incluye algunos poderes de orden de las autoridades financieras, la base legal para modificar el contenido de los productos de inversión financiera en sí misma no es clara. Esto significa que existen limitaciones institucionales para ajustar rápidamente la estructura o condiciones de productos, incluso cuando la volatilidad del mercado o las circunstancias requieren protección de inversores o estabilidad del mercado.
Si se incluyen productos de inversión financiera en el ámbito de aplicación de los poderes de emergencia, se abre la posibilidad de ajustar rápidamente las condiciones principales de los productos según las condiciones del mercado. Un ejemplo destacado sería la posibilidad de reducir el apalancamiento de productos apalancados de un solo valor, actualmente fijado en 2x. Esta medida funcionaría ajustando el multiplicador para prevenir una volatilidad adicional en situaciones donde la volatilidad del mercado se expande abruptamente o los fondos se concentran excesivamente en valores específicos.
Anteriormente, los productos apalancados de un solo valor han generado preocupaciones constantes desde su lanzamiento, ya que las transacciones de inversores minoristas se han concentrado, lo que podría aumentar la volatilidad del mercado. En respuesta, las autoridades financieras implementaron regulaciones graduales elevando las barreras de entrada para los productos.
El efecto regulatorio se refleja claramente en el volumen de transacciones. De acuerdo con la Bolsa de Valores de Corea y KOSCOM, los inversores minoristas vendieron neto un total de 1,77 billones de wones en 16 productos cotizados en bolsa (ETF) apalancados e inversos de un solo valor de Samsung Electronics y SK Hynix entre el 31 de julio y el 28 de agosto. Los productos relacionados con SK Hynix mostraron un predominio de ventas de 1,24 billones de wones, mientras que los productos de Samsung Electronics registraron 531 mil millones de wones de superávit de ventas.
La situación fue completamente opuesta antes de la regulación. Los inversores minoristas compraron neto 15,29 billones de wones de estos productos durante dos meses, desde el 27 de mayo, cuando fueron listados, hasta el 30 de julio, inmediatamente antes de que entrara en vigor la regulación. En poco más de un mes, la dirección de los flujos de inversión cambió de compras netas a ventas netas masivas.
El volumen de transacciones también cayó drásticamente. El volumen promedio diario de transacciones desde el 27 de mayo hasta el 30 de julio alcanzó 11,68 billones de wones, pero este mes el volumen de transacciones ha caído a 1,01 billones de wones, una décima parte o menos. Las autoridades financieras aumentaron previamente el depósito base de 10 millones de wones a 30 millones de wones a partir del 31 de julio para evitar volatilidad excesiva en productos apalancados de un solo valor. Posteriormente, a partir del 19 de este mes, hizo obligatorio completar operaciones simuladas, y a partir de noviembre implementará medidas adicionales limitando la unidad de transacción a 20 acciones.
Mientras tanto, tras la regulación de depósitos, la oferta y demanda de valores semiconductores específicos que se habían concentrado y la volatilidad de precios han mostrado signos de moderación; sin embargo, también ha surgido un efecto de desplazamiento, con la demanda de inversión trasladándose a otros productos apalancados o mercados extranjeros. El hecho de que este fenómeno de desplazamiento de la demanda de inversión a otros productos pueda repetirse en cualquier momento también parece ser un factor determinante en la ampliación de los poderes de emergencia esta vez.
* Este artículo ha sido traducido por IA.