![Sede de Samsung Electronics en Seocho [Foto=Yonhapnews]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/08/26/20260826080040210589.jpg)
Mirae Asset Securities mantuvo el 26 de agosto su recomendación de inversión de "compra" y un precio objetivo de 370.000 wones para las acciones de Samsung Electronics, argumentando que el precio actual refleja en exceso la incertidumbre macroeconómica. Según el análisis de la correduría, un programa de recompra de acciones sin precedentes, la mejora de las perspectivas del sector de memoria y la competitividad en tecnología HBM personalizada podrían impulsar una revaluación del valor empresarial en el futuro.
Kim Young-gun, analista de Mirae Asset Securities, señaló en un informe publicado después del cierre de mercado del día anterior: "Basándose en el precio actual de la acción, el ratio P/B de 12 meses adelantado y el P/E se sitúan en 1,7 veces y 4,3 veces respectivamente, cayendo al nivel previo al ciclo de inteligencia artificial". Agregó que "los cambios significativos en el entorno operativo y las perspectivas de la industria son limitados".
Samsung Electronics anunció el 21 de agosto un plan de recompra de acciones para 2026 por un monto de 90 a 110 billones de wones. Se realizará un dividendo en efectivo de aproximadamente 30 billones de wones durante el tercer trimestre, mientras que el monto restante será confirmado por la junta directiva en enero del próximo año. Con base en el precio de cierre del día anterior, el rendimiento de dividendo máximo para 2026 alcanzaría el 8,3% para acciones ordinarias y el 11,0% para acciones preferentes.
Mirae Asset Securities también proyectó un panorama positivo para el sector de memoria. La correduría mantuvo sus estimaciones de ganancias operativas para Samsung Electronics en el tercer y cuarto trimestres de 2026 en 12 billones y 12,6 billones de wones respectivamente, e estimó las ganancias operativas de 2027 en 55,9 billones de wones. Anticipando que el abastecimiento de DRAM seguirá siendo restrictivo hasta 2028, la correduría proyectó que el precio promedio de venta (ASP) de DRAM aumentará un 15% en el tercer trimestre, un 5% en el cuarto trimestre y un 22% en 2027, impulsado principalmente por incrementos en los precios del HBM.
La expansión de la demanda de infraestructura de inteligencia artificial en China también respaldaría la demanda de HBM. Kim señaló que, tras visitar siete empresas locales de semiconductores en China entre el 17 y el 22 de agosto, la demanda de infraestructura de inteligencia artificial en el país está experimentando un crecimiento explosivo, y los actores de la demanda se están desplazando desde los subsidios gubernamentales hacia la demanda real de proveedores de servicios en la nube y empresas de modelos de inteligencia artificial. Sin embargo, el nivel de autosuficiencia de HBM en China es inferior a lo esperado, por lo que se estima que el momento en que los fabricantes locales de aceleradores alcancen la autosuficiencia de HBM3 será aproximadamente dos años más adelante.
Mirae Asset Securities también evaluó de manera positiva la capacidad tecnológica de Samsung Electronics en HBM de próxima generación. Samsung Electronics presentó en la conferencia "Hot Chips 2026" su hoja de ruta de HBM personalizado y el "zHBM", una tecnología que apila memoria sobre XPU sin necesidad de interposición. El zHBM reduce el consumo de energía en aproximadamente un 70% y permite redistribuir los 100W de energía ahorrados para el cálculo de GPU.
Kim evaluó que "el zHBM es un terreno inexplorado por la industria que presupone enlaces híbridos de paso inferior a 6 micrómetros e integración de diseño memoria-SoC", y concluyó que "únicamente Samsung Electronics, que posee capacidades de memoria, fundición de procesos avanzados y empaque de última generación, puede internalizar esta tecnología".
* Este artículo ha sido traducido por IA.