![Vista panorámica del distrito financiero de Yeouido en Yeongdeungpo, Seúl. [Foto=reportero Yoo Dae-gil dbeorlf123@ajunews.com]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/08/11/20260811140957513790.jpg)
La inversión apalancada entre inversores particulares de Corea del Sur está aumentando aceleradamente. El saldo de financiamiento de crédito se ha multiplicado 5,5 veces en una década, mientras que el volumen neto de activos de los fondos cotizados apalancados (ETF) ha experimentado un crecimiento superior a 13 veces. Con los acuerdos de compra pendiente y los contratos por diferencia (CFD) registrando incrementos de dos dígitos, el alcance de la inversión apalancada de los inversores particulares se está expandiendo rápidamente.
Según un informe del investigador sénior Lee Hyo-seob del Instituto de Investigación del Mercado de Capitales publicado el 11 de agosto, el saldo de financiamiento de crédito en el mercado de valores nacional alcanzó 36,7 billones de won a finales de junio, en comparación con 6,7 billones de won a finales de 2016, lo que representa un aumento de 5,5 veces. La tasa de crecimiento promedio anual fue del 19,6%, superando significativamente la tasa de crecimiento del financiamiento con margen en Estados Unidos durante el mismo período.
El volumen de transacciones de margen del mercado de valores estadounidense creció de 530.000 millones de dólares a 1,5021 billones de dólares en el mismo período, un aumento de 2,8 veces. La tasa de crecimiento promedio anual fue del 11,6%, lo que significa que la tasa de crecimiento promedio anual del financiamiento de crédito de Corea del Sur alcanzó aproximadamente 1,7 veces la de Estados Unidos.
El financiamiento de crédito se ha expandido principalmente en torno a grandes acciones del KOSPI. A finales de junio, los saldos de financiamiento de crédito del KOSPI y KOSDAQ fueron de 28,6 billones de won y 8,1 billones de won respectivamente, siendo el KOSPI responsable del 78% del total. Esto contrasta con el período 2020-2021 durante la propagación del COVID-19, cuando la participación del KOSDAQ representaba aproximadamente la mitad del total.
La velocidad de crecimiento de los ETF apalancados fue aún más rápida. El volumen neto de activos de los ETF apalancados nacionales que siguen una rentabilidad 2 veces superior al índice base alcanzó 39,4 billones de won a finales de junio, un aumento de 13,1 veces en comparación con aproximadamente 3 billones de won a finales de 2016. La tasa de crecimiento promedio anual del 31,1% duplica aproximadamente la tasa de crecimiento promedio anual del mercado global de ETF apalancados, que es de alrededor del 15%.
La composición de productos también ha cambiado. Anteriormente, los productos que seguían índices de precios de acciones como el KOSPI 200 dos veces eran la norma, pero con el lanzamiento de ETF apalancados de acciones individuales en la primera mitad de este año, los productos que tienen valores individuales como activos subyacentes están liderando el crecimiento. Por el contrario, el volumen neto de activos de los ETF apalancados inversos representaba solo 1,4 billones de won, o el 3,5% del total.
Los acuerdos de compra pendiente y los CFD también aumentaron. El volumen de acuerdos de compra pendiente bajo comisión de casas de bolsa alcanzó 1,4 billones de won a finales de junio, un aumento del 57% en comparación con 900 mil millones de won a finales de 2024. El saldo de CFD creció un 60%, pasando de 1,2 billones de won a 1,9 billones de won en el mismo período.
La amplitud del riesgo de pérdida también está aumentando con la expansión del apalancamiento. El Instituto de Investigación del Mercado de Capitales analizó que si se asume un índice de margen de garantía del 45%, la relación de apalancamiento real alcanza 2,22 veces. En este escenario, si el precio de las acciones cae un 30%, la pérdida real del inversor se amplía hasta aproximadamente el 67%, y si el precio de las acciones cae un 45%, el inversor puede perder todo el capital invertido.
Los ETF apalancados también amplifican las pérdidas cuando la volatilidad aumenta. Si el índice subyacente sube un 20% y luego cae un 20%, la rentabilidad acumulada es del -4%, pero un ETF apalancado de 2 veces registra una rentabilidad acumulada del 16% en pérdidas después de subir un 40% y caer un 40%.
El Instituto de Investigación del Mercado de Capitales advirtió especialmente sobre la posibilidad de que cuando el precio de las acciones se desploma, las transacciones de reversión y los comercios de cobertura de ETF apalancados aparezcan simultáneamente, amplificando la volatilidad del mercado. Se señala que los productos de apalancamiento de alto ratio como acuerdos de compra pendiente, CFD, futuros y opciones son especialmente riesgosos porque el tiempo para confirmar pérdidas es más corto.
Lee, investigador sénior, recomendó fortalecer los controles de acceso a productos apalancados de alto riesgo y establecer mecanismos de protección del inversor. Afirmó que "en primer lugar, es necesario reforzar los controles de acceso a productos de alto riesgo para evitar la inversión indiscriminada con apalancamiento por parte de inversores particulares", y agregó que "debe fortalecerse la divulgación de riesgos para inversores con baja capacidad de tolerancia de pérdidas, y deben abstenerse del exceso de marketing o recomendaciones de inversión en productos apalancados".
También señaló que "en última instancia, es necesario establecer una base institucional que pueda orientar los fondos de inversores particulares que se concentran en inversiones apalancadas a corto plazo hacia inversiones diversificadas a largo plazo", y añadió que "es necesario expandir los beneficios fiscales de las cuentas ISA y los fondos de pensión personal, introducir estructuras donde los beneficios aumentan cuanto más tiempo se mantienen los productos apalancados, y mejorar los sistemas para que los fondos a largo plazo de pensiones de jubilación fluyan de manera estable hacia el mercado de capitales".
* Este artículo ha sido traducido por IA.