![Wall Street estadounidense [Foto=Getty Images Bank]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/08/05/20260805150244436239.jpg)
Las cuatro principales empresas de tecnología de Estados Unidos (Microsoft, Alphabet, Meta y Amazon) registraron en el segundo trimestre de este año un crecimiento de ingresos promedio superior al 20%, alcanzando ganancias récord sorpresa, mientras que las principales instituciones financieras elevan el nivel de advertencia sobre una potencial burbuja de inteligencia artificial (IA).
Según informó la industria tecnológica el 5 de agosto, Alphabet (+24%), Meta (+28%), Amazon (+20%) y Microsoft (+18%) registraron una tasa de crecimiento de ingresos promedio del segundo trimestre de este año de 22,5% respecto al año anterior. La tasa de aumento de ganancias netas promedio alcanzó aproximadamente 140%.
El mercado respondió a estos resultados con un fortalecimiento de acciones relacionadas con semiconductores. El índice de semiconductores de Filadelfia (SOX) se disparó 8,2% durante la semana de presentación de resultados. Los precios de acciones de empresas individuales mostraron resultados mixtos.
En este contexto, las agencias de calificación crediticia han emitido sucesivas advertencias sobre la sostenibilidad de la inversión en IA. Moody's evaluó que seis hiperscalers bajo su seguimiento (Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, Oracle y CoreWeave) están experimentando una amenaza a su calidad crediticia al transitar desde un modelo de "activos ligeros" hacia uno "intensivo en activos".
De acuerdo con Moody's, los gastos de capital de estas seis empresas aumentarán desde 785 mil millones de dólares este año a aproximadamente 1 billón de dólares el próximo año. La deuda directa ya ronda los 460 mil millones de dólares. S&P Global Ratings rebajó previamente la calificación crediticia de Oracle un escalafón, situándola en "BBB-", el nivel más bajo de grado de inversión.
Además, existe opinión de mercado en el sentido de que el aumento acelerado de ganancias netas en Alphabet, Amazon y Microsoft refleja en gran medida ganancias de valoración derivadas de inversiones en OpenAI y Anthropic, aspecto distinto de la mejora en la rentabilidad del negocio principal, según evaluaciones de la industria.
También genera preocupación en el mercado el hecho de que las empresas de tecnología de punta estén ejecutando una parte sustancial de sus inversiones en infraestructura de IA a través de entidades de propósito especial (SPV), trasladando las deudas relacionadas fuera de los estados financieros.
La "teoría de la burbuja de IA" se refleja claramente en las primas de swaps de incumplimiento crediticio (CDS). La prima CDS de cinco años de Oracle alcanzó 215 puntos básicos a finales del mes anterior, superando el máximo registrado durante la crisis financiera de 2008 (198 puntos básicos). Nvidia (79 puntos básicos) y Alphabet (67 puntos básicos) también establecieron nuevos máximos históricos. El CDS es un instrumento derivado que protege contra el riesgo de incumplimiento de bonos, y cuanto mayor es la prima, mayor es la evaluación del riesgo crediticio de la empresa por parte del mercado.
* Este artículo ha sido traducido por IA.