El yen se aprecia después de la intervención del 30 de julio con ganancias diarias consecutivas
Política monetaria laxa y expansión fiscal acercaron el dólar a 164 yenes
La relación dólar-yen podría convertirse en variable clave para el won en el corto plazo
![Casa de cambio en Myeong-dong, Seúl, el 3 de agosto mostrando tasas de cambio. [Foto: Agencia Yonhapnews]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/08/04/20260804145609248396.jpg)
La intervención coordinada de las autoridades cambiarias de Estados Unidos y Japón está fortaleciendo el yen, generando expectativas sobre el impacto en el valor del won surcoreano. La acción conjunta de ambos países para frenar la depreciación histórica del yen ha despertado esperanzas sobre un fortalecimiento simultáneo de las monedas asiáticas. Sin embargo, analistas advierten que la intervención de ambas autoridades presenta limitaciones para revertir de manera sostenida la tendencia del yen.
Según el Centro de Finanzas Internacionales, el 30 de julio pasado (hora local) el yen se fortaleció un 2,43% frente al dólar estadounidense, seguido de una ganancia adicional del 1,35% el 31 de julio. El 3 de agosto, en los mercados asiáticos, registró un fortalecimiento adicional del 0,36%. Los efectos de la intervención de las autoridades cambiarias de ambos países se manifestaron de manera inmediata.
Este año, el yen ha enfrentado presión depreciadora. El 23 de julio, el valor del yen frente al dólar cayó a 163,986 yenes por dólar, acercándose al nivel de 164 yenes y alcanzando su punto más débil en aproximadamente 40 años desde diciembre de 1986. Las preocupaciones sobre el debilitamiento de la economía japonesa y la política fiscal expansionista del gabinete Takaichi se consideran factores clave detrás de la depreciación del yen. El Fondo Monetario Internacional (FMI) redujo recientemente su pronóstico de crecimiento económico de Japón para este año de 0,7%, proyectado en abril, a 0,6%.
La política monetaria laxa del Banco de Japón (BOJ) también está impulsando la debilidad del yen. El BOJ, que en junio elevó la tasa de interés de referencia a su nivel más alto en tres décadas, situado en el 1% anual, mantuvo las tasas sin cambios en su última reunión de decisión de política financiera en julio. Debido a que el BOJ ha estado lidiando con riesgos de deflación durante décadas, mantiene una postura cautelosa respecto a los aumentos de tasas, a pesar de que la inflación supera sus objetivos.
El won ha ganado valor rápidamente en julio debido a la mejora en el suministro de dólares, reflejada en una menor presión de ventas de inversionistas extranjeros y una mayor oferta de dólares por parte de empresas importadoras, además de un "acoplamiento" con la relación yen-won. En julio, el won se fortaleció un 8,81% frente al dólar, registrando su mayor ganancia desde marzo de 2009 (10,88%). Particularmente, el 31 de julio, la tasa de cambio won-dólar alcanzó 1.410 wones por dólar, su nivel más bajo en nueve meses.
Con intervenciones adicionales coordinadas entre Estados Unidos y Japón en el horizonte, también surgen expectativas sobre un posible fortalecimiento adicional del won. Los expertos de mercado consideran que la debilidad del dólar y la moderación de la caída del yen representan factores favorables para las monedas asiáticas, incluyendo el won. iM Securities anticipa que el par won-dólar mantendría su tendencia alcista, aunque la dirección del tipo de cambio dólar-yen funcionaría como una variable importante en el corto plazo.
La velocidad de apreciación del yen también se destaca como factor a monitorear. Shin Yun-jeong, analista de SK Securities, señaló: "Si la velocidad de recuperación del yen se acelera significativamente, la liquidación de operaciones de carry trade del yen podría llevar a una reducción generalizada de posiciones en activos de riesgo. Aunque se mantiene abierta la posibilidad de un fortalecimiento adicional del won en el corto plazo, es necesario ser cauteloso respecto a la posibilidad de una mayor volatilidad del won si el fortalecimiento del yen progresa rápidamente".
Sin embargo, algunos analistas advierten que la intervención conjunta de ambos países probablemente tendrá dificultades para sostener el fortalecimiento del yen a largo plazo. Para lograr un fortalecimiento tendencial del yen se requerirían cambios fundamentales, como flujos de capital favorables (retorno de inversiones extranjeras al país), aceleración en el ritmo de aumento de tasas de interés y mejora de la sostenibilidad fiscal. Según The Wall Street Journal, Nabil Miralai, gestor de cartera de Edmond de Rothschild, afirmó: "Sin un endurecimiento monetario del Banco de Japón, la tendencia alcista del yen no se sostendrá".
* Este artículo ha sido traducido por IA.