![El 4 de agosto, un panel de cotización en la sala de operaciones de la sede principal del Banco Hana en Jung-gu, Seúl, muestra el Kospi. Ese día, el Kospi cerró a 6358,95 puntos, subiendo 101,50 puntos (1,62%) respecto a la sesión anterior. El índice Kosdaq cerró en 780,72 puntos, subiendo 43,37 puntos (5,88%), mostrando una tendencia alcista durante tres sesiones bursátiles consecutivas. [Foto=Yonhapnews]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/08/04/20260804155427791470.jpg)
El Kosdaq está experimentando vientos favorables tras un período de estancamiento. Mientras el Kospi, el índice principal, muestra debilidad, el Kosdaq registra una racha alcista durante tres sesiones bursátiles consecutivas. Muchos analistas consideran que esto no es ajeno a las dos medidas regulatorias complementarias para fondos cotizados en bolsa (ETF) apalancados de un solo valor implementadas por las autoridades financieras el mes anterior. En medio de una reducción drástica en volumen y valor de transacciones, hay indicios de que los capitales especulativos que estaban concentrados en grandes acciones semiconductoras del Kospi se están dispersando hacia el Kosdaq. Desde el mercado surge la perspectiva de que esto podría ser una señal inicial de la materialización del "efecto globo" regulatorio.
Según la Bolsa de Valores de Corea del Sur el 4 de agosto, el volumen total de transacciones de 16 tipos de ETF apalancados e inversos de un solo valor con Samsung Electronics y SK Hynix como activos subyacentes fue de 138,99 millones de acciones. Esto representa una disminución del 6,3% respecto a la sesión anterior (3 de agosto: 148,30 millones de acciones). Comparado con el volumen de transacciones del 30 de julio, justo antes de la implementación de la regulación (1.226,22 millones de acciones), la cifra se desplomó un 88,7%. El monto de transacciones llegó apenas a 1,25 billones de wones, apenas la mitad del volumen registrado el 31 de julio, el primer día de aumento del depósito inicial (3 billones de wones).
La contracción de transacciones fue particularmente notable en productos destacados. El volumen de transacciones del "KODEX SK Hynix Single-Stock Leverage", el producto con el mayor activo neto, disminuyó un 89,8%, pasando de 488,90 millones de acciones el 30 de julio a 49,72 millones el 4 de agosto. El "KODEX Samsung Electronics Single-Stock Leverage" también registró una caída del 87,9%, bajando de 162 millones a 19,58 millones de acciones. En esa jornada, ningún ETF apalancado de un solo valor logró superar 1 billón de wones en volumen de transacciones.
La contracción en las transacciones es atribuida al endurecimiento regulatorio de las autoridades financieras. A partir del 31 de julio, las autoridades financieras elevaron el depósito inicial requerido para invertir en ETF apalancados de un solo valor de 10 millones de wones a 30 millones de wones para mitigar el sobrecalentamiento de la inversión, y eliminaron el sistema mediante el cual se reconocían valores de colateral como acciones, ETF y bonos dentro de las cuentas al calcular el depósito. Con una barrera de entrada más alta para la inversión, la demanda de transacciones a corto plazo se ha contraído significativamente.
Esta consecuencia ha generado cambios en los flujos de capital de los mercados bursátiles. Los capitales que estaban concentrados en grandes acciones semiconductoras del Kospi a través de ETF apalancados de un solo valor se están desplazando ahora hacia el Kosdaq y acciones de crecimiento, que históricamente habían estado relativamente marginadas. Lee Jae-won, analista de Woori Investment & Securities, comentó: "Junto con la implementación de la regulación de ETF apalancados de un solo valor la semana pasada, el 'efecto derrame esperado de la mitigación de la concentración en grandes semiconductales hacia acciones de crecimiento de menor capitalización' se está materializando", añadiendo que "el mercado está entrando en una fase donde el optimismo se está expandiendo más ampliamente".
De hecho, el Kosdaq cerró ese día a 780,72 puntos, subiendo 43,37 puntos (5,88%) respecto a la sesión anterior. Esta es la tercera sesión bursátil consecutiva de ganancias desde la implementación de la regulación de ETF apalancados de un solo valor. En particular, el sector biotecnológico lideró la tendencia alcista. Empresas como Alteogen (subida de 9,29%), Abel Biotherapeutics (13,24%) y Rigakemebio (15,20%) mostraron fortaleza.
Desde el sector de valores, también se señala que el atractivo relativo de valuación del Kosdaq, que había mostrado debilidad frente al Kospi, fue un factor que estimuló las compras. Lee Jae-won indicó: "Durante la caída del mercado, surgió un atractivo de valuación excesiva en empresas cuyas estimaciones de ganancias no cayeron tanto como el precio de sus acciones", agregando que "además, las políticas como el establecimiento de índices de referencia de fondos de pensión y el lanzamiento de índices premium están avanzando desde anuncios hacia ejecución real".
* Este artículo ha sido traducido por IA.