UBS proyecta aumento de demanda de memoria DRAM del 36% el próximo año, acelerándose desde el 22% actual
Analista de UBS: 'Mayor rentabilidad y generación de flujo de caja no se reflejan suficientemente en el precio de las acciones'
ADR de SK Hynix sube 17.5% a 149 dólares, recuperando el precio de oferta inicial
Según informó Investing.com el 30 de julio (hora local), el analista de UBS, Nicholas Godoa, proyecta que la tasa de crecimiento de la demanda de memoria DRAM para el próximo año alcanzará el 36%, un aumento significativo respecto a la previsión actual del 22% para este año. Asimismo, la tasa de crecimiento de la demanda de memoria NAND Flash aumentaría del 20% actual al 23% el próximo año.
UBS sostiene que la expansión de la inteligencia artificial agentica —sistemas que realizan múltiples tareas independientemente sin esperar instrucciones humanas— impulsará la demanda de memoria más allá de la memoria de ancho de banda alto (HBM) hacia el mercado general de memoria. La previsión indica que el aumento de inversiones en servidores de IA y computadoras personales incrementaría la demanda de DRAM, mientras que la demanda de memoria NAND Flash utilizada para almacenamiento de datos también se expandiría.
El banco también prevé que la escasez de suministro de memoria persistiría en el corto plazo. En particular, anticipa que la situación en la cual la oferta de DRAM no satisface la demanda podría prolongarse hasta 2028.
UBS evaluó positivamente el acelerado aumento de contratos de suministro a largo plazo que SK Hynix está estableciendo con clientes principales. Se reporta que la empresa ha celebrado aproximadamente 10 contratos de este tipo, que incluyen grandes empresas de nube estadounidenses y fabricantes de equipos originales destacados. Las negociaciones para el suministro de HBM a partir de 2027 también se encuentran en curso.
UBS analizó que aunque estos contratos a largo plazo podrían limitar el aumento de precios de memoria a corto plazo, contribuirían a la obtención estable de ganancias y a la expansión de la devolución de valor a accionistas a largo plazo.
El banco también señaló que el atractivo de valoración ha aumentado debido a la reciente caída del precio de las acciones. UBS estimó que el retorno sobre el patrimonio a largo plazo (ROE) de SK Hynix reflejado en el precio actual es de aproximadamente el 17.7%. El ROE es un indicador que muestra cuánta ganancia genera una empresa al utilizar el capital de los accionistas.
Esta cifra es inferior a la mitad del ROE promedio previsto del 40.2% para el período 2027-2031 que UBS anticipa. El banco considera que el precio actual está subestimando significativamente la rentabilidad futura de SK Hynix.
El analista Godoa comentó: "El valor empresarial actual no refleja suficientemente la mayor rentabilidad de la memoria estructuralmente mejorada, la fortalecida capacidad de generación de flujo de caja libre y la expansión en la devolución de valor a accionistas".
Cuando UBS calculó el precio objetivo, el cierre anterior del ADR de SK Hynix era de 126.79 dólares. El banco estimó un potencial de apreciación de aproximadamente el 61% hasta alcanzar el precio objetivo de 204 dólares.
El ADR de SK Hynix cerró con un aumento del 17.5% a 149 dólares en la Bolsa de Valores de Nueva York, impulsado por la fortaleza general del sector de semiconductores. Con base en el cierre de ese día, el potencial de apreciación hasta el precio objetivo de UBS es de aproximadamente el 37%.
* Este artículo ha sido traducido por IA.